受益于行业高景气明微电子2021年上半年业绩爆发

2022年1月22日晚间，明微电子发布2021年度业绩快报，实现营业总收入12.51亿元，同比增长138.21%，归母净利润6.48亿元，同比增长492.87%，归母扣非净利润6.27亿元，同比增长515.47%

净利大增5倍的消息没能让明微电子股价上涨，相反，公布财报后首个交易日，明微电子大跌18.55%。

究其原因，为公司四季度业绩出现大幅下滑。明微电子主要产品包括LED显示驱动芯片，LED照明驱动芯片，电源管理芯片等，公司下游主要包括显示屏，智能景观，照明，家电等领域。

公开资料显示，明微电子是一家主要从事集成电路研发设计，封装测试和销售的高新技术企业，为国内LED驱动芯片龙头公司产品主要包括LED显示驱动芯片，LED照明驱动芯片，电源管理芯片等，广泛应用于LED显示屏，智能景观，照明，家电等领域

2021年上半年出现缺芯潮，产品供需矛盾比较突出，上游产能仍然紧张，而下游应用领域需求持续旺盛受益于行业高景气，明微电子2021年上半年业绩爆发半年报显示，其报告期内实现营业收入6.18亿元，同比增长237.69%，归属于上市公司股东的净利润3.03亿元，同比增长944.79%

明微电子称，公司采取了拓展上游供应商的措施，通过不断提高研发能力实现产品升级，缩短芯片在不同晶圆代工厂之间的转产周期以灵活调配产能，缓解代工产能紧张的局势，同时自有封测产能不断扩大。其中LED显示驱动类为公司主要产品，2020年该产品约占公司总营收的70%。。

而对于四季度的业绩下滑，明微电子在三季报中已有提示明微电子称，2021年第四季度，受全球新冠疫情，物流受限等宏观因素的影响，产品生产，货物运输交付放缓及下游市场需求受到抑制，终端产品需求可能有所放缓，可能会导致未来经营业绩存在一定的不确定性

从二级市场上来看，明微电子在6月25日到7月2日的6个交易日内，收获3个涨停板，

股价大涨121%，触及410.86元/股的历史最高点但此后股价一路震荡下跌，截至1月25日收盘，股价162.02元/股，6个月时间内股价下跌60%，市值蒸发超184亿元

在其半年报公布后，安信证券，东吴证券，西南证券，天风证券等四家券商发布研报给予买入评价其中安信证券在其股价达到最高点当日发布名为《明微电子:下游持续需求旺盛上半年业绩大幅增长MINI+LED市场上行》的研报称，根据2021上半年业绩情况以及对2021~2023年LED驱动芯片市场的预期，调高公司盈利预期，预计公司2021年~2023年收入分别为16.02亿元，19.86亿元，22.84亿元，归母净利润分别为8.21亿元，9.06亿元，10.5亿元，维持买入—A投资评级

根据明微电子披露公司股东人数最新情况，截止2021年9月30日，公司股东人数为10025人，高点买入的股民全部被套牢。

面对跌跌不休的股价，部分股东也选择了落袋为安日前，明微电子公告，公司部分董监高及核心技术人员拟减持公司股份，李照华，郭王洁，尹志刚，陈克勇，符传汇，王忠秀，吕苏谊等拟合计减持公司股份不超66.92万股