让我们回顾一下历史上美联储开始加息时美国股市的表现

伴随着纳斯达克100指数创出2020年3月疫情爆发以来的最大周跌幅，投资者现在又要面对周三的美联储会议预计官员们将暗示3月加息并在随后不久开始缩表

让我们回顾一下历史上美联储开始加息时美国股市的表现。

一向强劲

历史暗示，2022年的结局可能会比开局好在历史上，美国股市在美联储加息期间表现良好，因为经济增长往往会支持企业利润增长和股市事实上，根据Truist联席首席投资官Keith Lerner，自1950年代以来的12个加息周期中，股市有11次取得正回报，平均年化涨幅9%唯一的例外是发生在1972—1974年，当时碰上1973—1975年经济衰退

分析师认为，对收紧货币政策或疫情蔓延的担忧不会阻止大盘再创佳绩彭博汇总的数据显示，策略师平均预计标普500指数2022年收报4982点，比周五收盘高13%该指数在2021年飙升近27%，连续第三年取得两位数的回报

根据Strategas Securities，从历史上看，投资者在首次加息前维持周期性偏向是有利的，但随后三个月的表现比较麻烦在过去30年里，美联储有四个不同的加息周期例如，标普500原材料指数在这四个周期首次加息前三个月平均上涨9.3%，但开始加息后三个月又下跌2%

虽然标普500指数在加息周期中的表现通常很强，但2021年异常温和的回撤可能给今年留下更大幅度的回落。摩根士丹利预计，到今年年底，10年期美国国债收益率将升至8%，高于周一51%左右的高点。策略师MatthewHornbach写道，这是因为突破24%至37%的区间，“将鼓励抵押贷款组合重新调整其期限。”。

Truist认为，历史表明今年不会是2021年那种5%或更小幅度的温和回撤，而是有可能达到两位数自1955年以来，在回调幅度最浅的10个年份之后，美国股市在次年往往会上涨，但波动更大Truist的数据显示，标普500指数次年的最深回调幅度平均是13%，而总回报平均为7%

今年另一个可能打击股市的因素是11月的中期选举因为选举结果的不确定性以及随后对政策变化的影响，市场回报往往会保持低迷直至年底

LPL Financial的数据显示，自1950年以来，标普500指数在中期选举年的年内最深回调幅度平均为17.1%但中期选举年的最后三个月和次年的前两个季度，往往是美国四年大选周期中股市最强的几个季度自1950年以来，美国股市在大选前一年平均回报率达到32.3%