为什么资本市场不再购买它们融资后市场估值近300亿元

时隔一年，东风汽车集团旗下电动车品牌蓝兔最近几天宣布完成A轮融资协议的签署和交付根据蓝提供的资料，此轮融资规模近50亿元，融资后市场估值近300亿元是国内新能源汽车行业迄今为止规模最大的首轮融资

今年以来，传统汽车公司旗下的新能源汽车品牌加快了融资步伐除了刚刚完成A轮融资的蓝兔汽车之外，广汽爱安，SAIC智机，长安奥威塔也宣布完成A轮融资，涉及总金额超300亿元但从已公布的投资方阵容来看，参与投资的大多是形成合力的国有资本和产业资本市场化资金对整车项目一直比较谨慎

传统汽车企业下的新能源汽车品牌外部融资，一方面在于获得资本市场资金加快R&D，增加企业运营投入，另一方面在于创新内部管理，弥补自身发展的短板，但国有资本对这些新创品牌的贡献，很大程度上是出于促进地方新能源汽车产业发展的多重考虑，并不完全是市场行为。

经过近几年的快速发展，中国新能源汽车领域诞生了一批以韦小立为代表的造车新势力和广汽爱安，吉利吉氪等传统车企新品牌这些企业通过全新的理念和模式，不仅加速了中国新能源汽车产业链的建设，也极大地提升了大众对新能源汽车的认知度问题是，目前造车新势力和传统新品牌还在烧钱，利润遥遥无期但是，造车新势力与传统新品牌的界限越来越模糊，市场竞争越来越激烈，势必加速企业的分化，甚至很多品牌被淘汰市场化基金要谨慎是可以理解的

汽车是资本，技术，人才密集型的长期产业没有资金的持续注入，很难维持企业的正常运转尤其是伴随着近期资本市场的下跌，部分企业销售增长乏力，自身管理问题的暴露，上市造车新势力估值大幅缩水，为其未来发展增添了不少变数以Xpeng Motors为例，因为草率决策，忽视用户需求，组织结构混乱，权责不清，执行效率低，‘部门墙’问题严重现在几乎处于从第一批新生力量中‘掉队’的边缘不久前登陆港股的零跑汽车折价上市，但还是遭遇破发，股价不断创出新低，反映出资本对它的不信任

有人疑惑:今年新能源车卖的好为什么资本市场不再购买它们其实分析这样的困惑并不难如无意外，今年我国新能源汽车产销将突破650万辆，同比增长约90%，市场渗透率约25%新能源汽车销量和市场渗透率的快速提升，对于新能源汽车行业的发展当然是好事，促使更多人进入市场造车，但同时也有弊端，人们很快就会看到渗透率的天花板虽然明年产销总量会继续增长，但增速放缓是大概率事件我们将告别高增长期是合理的，资本市场对它不再像以前那样热情

可是，虽然这波新能源汽车投资热潮即将结束，但并不意味着新能源汽车未来不会前进面对全球汽车产业百年来前所未有的变革和能源转型，新能源汽车的正向迭代依然是一条坡长雪厚的赛道作为投资人，现在只是缺少一枪暴富的机会，做一个长线的人可能才是赛道上掘金的常态作为企业，无论是造车新势力，还是传统新品牌，只靠讲故事和创造概念，都可能发展不起来能否提供好的产品和服务，是未来吸引投资者和消费者的基础