银行三季报洞察：利息净收入、中收继续承压，投资收益苦苦“撑起”营收

目前，42家上市银行三季报已全部披露完毕。整体来看，前三季度银行呈现利息净收入和手续费及佣金净收入整体承压态势。

数据显示，A股上市银行的利息净收入、手续费及佣金净收入分别同比下滑3.19%、10.75%。其中30家上市银行的利息净收入同比下滑，另外只有11家银行的手续费及佣金净收入实现同比增长。

不过拆解营收结构可以发现，上市银行的投资收益普遍有所增长，缓解了利息净收入和手续费及佣金净收入整体下降对营收的影响。

而这个现象在城商行中更加明显。

蓝鲸新闻统计，截至9月末，17家城商行投资收益合计达738.24亿元，同比增加34.77%。其中，对于投资收益增幅明显现象，贵阳银行等多加在报告中表示主要原因为交易性金融资产投资收益增加。

从绝对值来看，江苏银行、上海银行、南京银行的投资收益实现超100万元，分别为113.66亿元、105.84亿元、105.71亿元，其中上海银行同比增幅甚至达到139.40%，增幅位列第二名。

蓝鲸新闻注意到，上海银行前三季度利息净收入、手续费及佣金净收入都有较大幅度的下滑，分别下降8.27%和20.71%，但其凭借投资收益139.40%的巨幅增长以及其占营收26.77%的较高比重，使得营收同比实现0.68%的微弱增长。

另外，投资收益同比增幅最大的是厦门银行，达到176.10%，不过其前三季度投资收益基数较低排在末尾，为7.51亿元；投资收益同比增幅最少的为齐鲁银行，达9.79%，也是唯一一个此项增幅为个位数的上市城商行。

不过，在上述银行中，南京银行、宁波银行、长沙银行以及兰州银行这4家银行的投资收益较年初存在下降，降幅分别为4.83%、5.67%、6.08%、6.13%。

在投资收益占营收比重方面，上海银行、南京银行和杭州银行此项比重均超20%，其中南京银行的投资收益占营收比重为27.42%，排在首位，这也意味着该行营收近三分之一来自于投资而非信贷投放。

然而，业内指出上市银行凭借投资债市来增厚收益的效果可能是短暂的。华泰研究在研报中表示，9月多项政策密集出台，A股放量上涨，债市收益率快速上行，股债跷跷板效应导致近期债市波动较大，预计后续其他非息收入对银行业绩贡献可能下行。