上半年多重因素抑制需求152家基础化工公司披露业绩预告仅两成预喜

近日，A股上市公司上半年业绩预告陆续披露，基础化工板块整体表现不尽如人意，152家已披露业绩预告的上市公司中，仅32家预喜，占比约21.05%。

多个细分赛道业绩欠佳

具体来看，多个基础化工板块细分赛道上半年经营情况并不乐观。以氯碱和农药赛道为例，Choice数据显示，截至目前，氯碱赛道和农药赛道分别有14家和15家上市公司发布上半年业绩预告，按预计净利润同比变动幅度上限划分，29家上市公司全部预减。此外，分别有7家和3家公司预计今年上半年归母净利润同比减少超过100%。

新农股份在业绩预告中表示，因上半年农化行业原药与中间体整体渠道库存过大，客户增量需求剧减，公司主要原药与中间体产品出现量价齐跌情形，导致相关产品盈利能力减弱。

氯碱生产商氯碱化工近日披露的中报预告显示，受化工行业市场环境影响，报告期内公司主导产品的销量及售价较去年同期均有下降，致使上半年归属于上市公司股东的净利润大幅下降。

对此，黑崎资本创始合伙人陈兴文在接受《证券日报》记者采访时表示，从需求层面看，上半年以来，全球经济增长放缓、贸易紧张局势等不确定因素对化工行业的需求和出口市场带来了较大影响。此外，部分化工产品的生产依赖于原材料，原材料价格上涨可能会增加生产成本，对企业盈利产生压力。

“与此同时，近年来越来越严格的环保政策也对部分化工企业不合格产能形成淘汰。整体来看，下半年好转的主要因素主要取决于供应链的恢复和原材料价格的稳定，而基础化工内顺周期的产业目前已经有了好转迹象。”陈兴文说。

排排网财富研究部副总监刘有华向《证券日报》记者表示:“基础化工具有较强的周期性，需求与宏观经济呈现高度正相关，随着宏观经济持续回升，对基础化工需求有提振作用。此外，中国在基础化工行业具有低成本和产业链完整的优势，有助于推动中国化工产品出口需求的提升。同时，双碳目标叠加安全环保政策趋严，正在倒逼基础化工产业技术升级，淘汰落后产能，进一步提升行业集中度，利好头部企业。预计下半年基础化工产业整体需求有望触底回升。”

民爆制品赛道逆势预喜

值得关注的是，虽然多数基础化工细分赛道在上半年受到了需求释放减弱、原料价格上涨等因素影响，但是民爆制品板块却表现较好，6家已披露中报业绩预告的上市公司悉数预增，其中，保利联合预计报告期内归母净利润同比增幅最高达3542%，其余5家预计增幅上限在100%以内。

保利联合在业绩预告中表示，报告期内，公司炸药、电子雷管销量同比增加，带动收入利润增加。

另据雪峰科技相关负责人向《证券日报》记者透露，目前公司生产经营正常，上半年民爆业务发展情况符合公司在4月份确定的全年经营预期，盈利大概能达到5亿元，“在市场增长的情况下，影响公司盈利的主要是产品价格，目前来看公司民爆业务经营比较稳定，化工产品市场价格也有一些回暖。”

东高科技投研学院副院长揭冲对《证券日报》记者表示，民爆制品赛道上市公司上半年业绩预喜，与矿服民爆业务的持续稳步增长密切相关，对于这一赛道下半年的经营预期依然保持乐观。