百亿私募大面积亏损私募冠亚军产品业绩大滑坡

今年以来，伴随着A股的大幅调整，一批私募损失惨重。

私募排排网数据显示，百亿私募一季度平均收益为—9.14%，多数百亿私募业绩亏损，仅有10家百亿私募取得正收益。

券商中国记者发现，去年新晋百亿私募冠亚军冲积资产，正圆投资今年业绩出现大滑坡，平均浮亏均超20%。

值得注意的是，冲积资产2020年11月才备案，2021年一口气就发行了47只产品，正圆投资则因其代表产品过去5年一度高达50倍的骄人业绩，获得渠道和投资者的踊跃买入2021年11月，两家私募双双突破百亿大关

正圆投资发行新产品速度更加惊人中国基金业协会数据显示，去年9月至今，正圆投资共发行了76只产品，由于其代表产品的净值在9月见顶，保守推测这些产品应该全部处于亏损状态，回撤幅度大多数或超过20%

伴随着本周市场的大幅下挫，触及预警线的私募数量进一步扩大。

有渠道人士告诉券商中国记者，不少托管部的人这周都在加班，给触及预警线和清盘线的托管产品，签署下调预警和清盘线的投资人补充协议。

百亿私募大面积亏损，私募冠亚军产品业绩大滑坡

今年以来，A股震荡下行，风格突变，除了煤炭以及低估值的地产和银行等少数板块上涨以外，其他板块全线下跌，头部的百亿私募们也遭遇了不小的挑战。

私募排排网数据显示，截至一季度末，百亿私募机构数量为115家，百亿私募一季度平均收益—9.14%，首尾业绩相差29.81%一季度多数百亿私募业绩亏损，仅有10家百亿私募取得正收益，其中洛书投资，千象资产，桥水投资，玖瀛资产，黑翼资产等百亿私募排名靠前，主观多头股票私募几乎全线亏损

不仅如此，百亿私募旗下累计净值跌破0.85的产品共有107只，占比达7.3%券商中国记者发现，去年新晋百亿私募冠亚军冲积资产，正圆投资，今年一季度平均业绩分别为—21%和—23%，是百亿私募中排名垫底

其中，重点布局新能源行业的冲积资产去年斩获79.22%的年度收益率，成为2021年百亿私募冠军，正圆投资则以高达68.18%的平均收益率，屈居亚军。

值得注意的是，上海冲积资产2020年11月才备案，2021年一口气就发行了47只产品，备案仅一年时间规模就突破百亿大关冲积资产的实际控制人徐莉曾任上海南土资产投资总监，基金经理，农银汇理基金研究员，基金经理助理，基金经理等

正圆投资发行产品的速度更加惊人中国基金业协会数据显示，广东正圆投资登记备案时间为2015年12月，实际控制人为廖茂林，目前旗下在管基金数量为221只2021年，该私募发行了129只产品，管理规模突破百亿大关

截至4月15日，正圆投资旗下共有7只展示业绩的产品累计净值跌破0.85，损失惨重。

其中，亏损最严重的一只产品，目前净值仅剩下0.66，而该产品成立于2021年12月7日，即半年时间不到，浮亏已高达34%此外，还有2只产品浮亏分别达28%和27%私募冠军的魔咒再现，即前一年业绩亮眼，接下来一年业绩往往出现断崖式下跌

代表产品业绩收益一度达50倍，投资者和渠道踊跃买入

回顾正圆投资其过往业绩，十分亮眼。

以其代表产品为例，2017年—2021年的收益分别为，152.64%，—13.20%，193.75%，161.72%，168.59%，除了2018年亏损以外，其他四年最差一年的业绩都超过150%，翻倍似乎如此很容易，该产品成立来收益高达30.82倍，最高收益一度达50倍。

不过，截至2022年4月21日，该产品今年以来的业绩为—33.60%，净值从最高8.75回撤至目前5.35。

或许正是其代表产品骄人的业绩，正圆投资一度备受市场关注，成为一匹黑马私募各大渠道纷纷推荐，不少投资人踊跃买入，很多都是在去年9月以后进场

按照正圆投资代表产品在去年8月30日净值见顶来推算的话，去年9月以后发行的产品数量有52只产品，今年则发行了24只产品由于最近半年，正圆投资回撤超30%，保守推测上述新发产品应该全部处于亏损状态，而且回撤幅度大多数应该超过20%

这一案例再次告诉投资者，购买私募产品要谨慎，一定要思考的产品的过往业绩能否持续，谨慎去追高业绩私募。

最近几天，正圆投资总经理，基金经理廖茂林在致投资者的信中表示，正圆投资赚的是行业研究以及公司研究的超额收益，并力争为投资者获取最大化的超额收益目前仓位主要分布在光伏，AR/VR和国产替代的标的理由是光伏同时具有周期，成长和新基建三重属性，是未来最大的刺激经济的新基建品种目前全球能源紧缺的环境，对光伏需求有巨大的推动作用看好未来光伏，AR/VR，半导体，高端制造等领域的长期机会

对于股票多头产品近期出现的回撤，廖茂林也是坦然表示，当下市场处于磨底期，行情的起落也带来投资难度的加大和产品净值的波动，自己与投资者始终位于一条战线之上，感同身受从配置角度出发，廖茂林表示，正圆会继续保持原有仓位运作，不做仓位的择时择机，也不参与风格和主题轮动

在市场大跌之下，正圆投资未来能否将去年新发的，业绩浮亏已超过20%的产品力挽狂澜，值得关注若上述产品有预警或者清盘线的压力，那难度将进一步增加

市场继续调整，补签下调预警止损线协议私募数量增加

截至4月22日，上证指数周跌幅达到3.87%，沪深300大跌4.19%，创业板则大跌6.66%，刷新近两年新低，触及预警线和清盘线的私募产品数量明显增加。

有渠道人士告诉券商中国记者，不少托管部的人这周都在加班，给触及预警线和清盘线的托管产品，签署下调预警和清盘线的投资人补充协议，这需要投资人同意才能下调。

雪球副总裁夏凡表示，近期确实有部分私募同代销机构协商下调产品的预警/止损线，这里也包括部分百亿以上的私募基金管理人，也收到并处理了几家私募基金管理人协商下调预警止损线的请求，在同投资者友好协商，告知投资者其拥有赎回的权利，充分揭示风险，达成共识后予以办理。

不少产品净值趋近预警止损线，而一旦突破预警止损线，基金管理人不得不按照合同约定进行减仓甚至止损清盘的操作，这其实是与长期价值投资的理念相悖的所以，不少基金管理人在和投资者充分沟通的前提下，进行了预警止损位的下调，也是相信标的的长期价值夏凡称

不过，夏凡也表示，在市场已经大幅下跌的背景下取消预警，止损线未必能得到相关产品所有投资者的认可，协调过程也往往充满挑战。

值得注意的是，最近几天，量化巨头灵均投资旗下的一只量化对冲增强产品单位净值不足0.85元，低于预警线，备受市场关注。

对此，灵均投资坦言，相关产品截至4月14日单位托管净值确实低于预警线0.85元，但相关产品累计净值为1.01至1.02，产品累计净值仍然高于1。

公司接受批评，将改进产品设计，做到与投资人，渠道客户共进退灵均表示，从去年四季度起，已经在根据市场情况提前调整募集节奏，并持续迭代策略，把改变主动做在了前面，并不是被动应对