真疯狂！泰达宏利王鹏被捧上“神位”，近一年连发4只产品，反复炒波段，规模始终没有超过2亿元

日前，泰达宏利景气智选18个月持有混合开售，王鹏是其拟任基金经理，这已是王鹏最近一年的发行的第四只产品。

近一年连发4只产品

资料显示，泰达宏利王鹏管理5只基金，其中仅2021年下半年就有两只新基金成立，一只存续产品发行C类份额。信用利差分化，等级利差分化，期限利差走扩。低等级信用利差处于历史高位，AA，AA+与AAA的等级利差处于历史中低分位。

泰达宏利新兴景气龙头混合，泰达宏利景气领航两年持有混合是2021年下半年成立的新基金，分别于去年10月底和11月初，任职时间均不超过四个月，截至2月15日王鹏管理上述两只基金的任职回报分别为—20.57%，—23.74%。。

另外，去年7月份成立的泰达转型机遇股票C类份额也表现不佳，王鹏担任该基金的基金经理期间的任职回报为—17.47%。中短融，企业债信用利差有所分化，总体呈中短久期品种利差收窄，长期限品种利差走阔的态势。

独守迷你基一年多

根据王鹏的从业经历可以看出，王鹏管理产品之初，管理的是泰达宏利市值优选混合，泰达转型机遇股票，具体来看，泰达宏利市值优选混合是与投资老将李坤元共同管理，泰达转型机遇股票是其单独管理，合计管理规模曾达到14.37亿元，而绝大多数规模都是由泰达宏利市值优选混合贡献。

不过，2019年三季度末，庄腾飞接替王鹏担任泰达宏利市值优选混合的基金经理，王鹏管理的基金产品只剩下迷你基泰达转型机遇股票王鹏开始独守泰达转型机遇股票长达一年多，这段时间内，该基金的份额两度跌破8000万份大关，规模始终没有超过2亿元

伴随着流动性泛滥，股票整体估值大幅抬升，泰达转型机遇股票的业绩逐渐好转，泰达宏利基金才开始注意到王鹏2020年底，王鹏发行了首只新产品，自此，王鹏开始转运

王鹏陷入业绩下滑及炒波段的循环

实际上，2021年之前市场上鲜有王鹏的声音，但去年下半年，泰达宏利开启了造神计划，王鹏就被捧上了神位。城投债利差收窄，产业债与城投债利差分化，城投表现显著好于产业债；行业利差来看，钢铁，有色金属是利差最高的两个行业，公用事业平均利差最低。

该公司称，无限流小说是虚拟的，但是有的基金经理却能够开启无限流玩家视角，他精准捕捉市场动向，擅于把握全市场投资机会，回顾其过去持仓，我等惊呼，他怕不是已经进入循环了吧然后细数，王鹏过去三年把握的行业轮动机会，股神王鹏高大形象仿佛就伫立在投资者面前，而其王牌产品泰达转型机遇股票目前陷入了净值回撤循环，该基金的任职回报已由超过300%快速回落到222.42%去年11月份，去年12月，今年1月份泰达转型机遇股票业绩表现分别为—1.38%，—14.56%，10.33%，已经连续三个完整月度净值出现回撤这是泰达转型机遇股票从前未出现过的

文中提到，短期的涨涨跌跌难以预判，快进快出追求短期回报是投资大忌，而王鹏正是一位喜欢快进快出，频繁加建仓的基金经理以泰达转型机遇股票持有的宁德时代举例，2019年以来，王鹏陷入炒波段的循环，2019年底该基金持有宁德时代占股票市值比例为5.83%，2020年一季度退出前十大重仓股名单，2020年年中宁德时代再次出现，持有的仓位和股数相较此前都有所降低，当年三季度，宁德时代第二次退出前十大重仓股，2020年年底第三次出现在第六大重仓股中，但循环还是没有结束，去年下半年泰达转型机遇股票持有的宁德时代由占股票市值比例超过8%第一大重仓股迅速降至4%以下，去年年底该公司又成为占比6.40%的第一大重仓股

推荐王鹏新基逻辑存漏洞

值得注意的是，当天的头条文章《新基VS老基，节后规划让你的投资更有料！》中，该公司论述了买新基的两点理由:一月市场跌跌不休，充分释放风险，新基规模小，灵活好管理，但仔细分析就能发现不少漏洞。

按照泰达宏利基金的观点，当下应当属于熊市或者震荡市，老基金由于政策和仓位的规定，很难及时做出调整，而新基金则没有这些历史仓位负担，能够及时把握市场机会，进而通过布局力争谋取更多的收益但这一观点有些说不通，换个角度考虑，与其在熊市和震荡市承担机会成本，不如等到牛市再去买老基金，寻找确定性的机会

该公司还表示，新基金在市场回调或者说走势不明朗的时候，也具备一定的优势，因为此时新基金刚开始建仓，仓位比较轻，及时止损或者调仓换股相对容易，所谓船小好掉头。

尽管王鹏管理的产品规模相较低点已经增长了上百倍，但在整个市场中很难称之为大船再说仓位轻容易调仓换股的结论，王鹏管理时间最长的泰达转型机遇股票前十大重仓股中，2021年四季报有7只为新进重仓股，2021年三季报有3只新进重仓股，2021年二季报有8只新进重仓股由此可见，不论是新基金还是老基金都不影响王鹏调仓换股，该公司买新基金的观点站不住脚

对于王鹏及其管理的产品来说，2022年究竟是业绩规模高增的循环，还是规模见顶业绩调整的开端仍是未知数。二级主要信用债品种交投活跃，截至8月30日，信用债合计成交环比下降70%，企业债，公司债，中期票据，短融和定向工具分别成交1023亿元，543亿元，10237亿元，7540亿元和2278亿元；公司债成交量较前月有所增加，其余各品种成交量较前月均有所下降。