5年期以上LPR为4.6%5年期下调5个基点

华夏时报

1月LPR双降。

据中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年1月20日贷款市场报价利率为:1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。

相较2021年12月LPR报价，本月LPR 1年期下调10个基点，5年期下调5个基点值得注意的是，时隔21个月以来首次出现5年期LPR下调的情况

此外，为了提高LPR报价行报价质量，1月19日，央行表示调整了LPR报价行，调整后的LPR报价行共18家与之前相比，邮储银行，南京银行新入围，西安银行和中信银行未入选

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邮储银行，南京银行入围新报价行

此外，1月19日，央行公告称，为提高贷款市场报价利率报价行报价质量，央行指导利率自律机制对场内外LPR报价行进行了考核，根据考核结果调整了LPR报价行，调整后的LPR报价行共18家，包括:

中国工商银行，中国农业银行，中国银行，中国建设银行，交通银行，中国邮政储蓄银行，招商银行，兴业银行，上海浦东发展银行，中国民生银行，南京银行，台州银行，上海农村商业银行，广东顺德农村商业银行，深圳前海微众银行，浙江网商银行，花旗银行和渣打银行。对此，东方金诚首席宏观分析师王青表示，12月MLF招标利率保持不变，但当月央行实施全面降准，叠加7月降准对降低银行成本的累积效应等因素，触发1年期LPR报价下调。

与之前相比，邮储银行，南京银行新入围，西安银行和中信银行未入选。

值得注意的是，除报价行有调整外，央行将LPR发布时间由每月20日上午9:30调整为9:15。

央行表示，调整是为了加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接。

易居研究院智库中心研究总监严跃进对《华夏时报》记者分析称，此次央行LPR数据发布，从过去的每月20日上午9:30发布调整为9:15类似调整，看似常规，实际有深意从此前1月18日国新办发布会内容看，央行副行长提出了充足发力，精准发力和靠前发力三个原则换句话说，积极及时向市场释放明确信号，成为当前金融监管部门关注的

央行副行长刘国强曾在1月18日表示，在经济下行压力根本缓解之前，进要服务于稳，不利于稳的政策不出台，有利于稳的政策多出台，做到以进促稳简单说，当前重点的目标是稳，政策的要求是发力

而且从资本市场来看，9点15分恰是股票市场集合竞价时间点，LPR作为基础利率，此时发布，对于引导资本市场预期将产生积极作用这说明当前对利率调整的传导效应提出了更高要求 严跃进说

刘国强表示，经过1月17日的降息，货币市场和债券市场的利率也相应下行，1月20日，商业银行会给出最优的贷款报价利率商业银行对资金成本等各种因素比较敏感，会及时考虑各种因素的最新变化进行报价

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5年期LPR首次下调

LPR双降已经成为业内多位专家的共识。

早在2021年12月，1年期LPR报价在时隔20个月后出现下调，由3.85%降至3.8%。

日前，央行开展了7000亿元1年期中期借贷便利操作和1000亿元7天期公开市场逆回购操作，中标利率均超预期下调10个基点其中，1年期中期借贷便利中标利率从2.95%下降到2.85%，7天期公开市场逆回购操作中标利率从2.20%下降到2.10%

受此影响，货币市场和债券市场利率也相应下行。

而央行货币政策司司长孙国峰在1月18日国新办发布会上表示，中期借贷便利和公开市场操作中标利率下降，体现了货币政策主动作为，靠前发力，有利于提振市场信心，通过LPR传导降低企业贷款利率，促进债券利率下行，推动企业综合融资成本稳中有降，有助于激发市场主体融资需求，增强信贷总量增长稳定性，支持国债和地方债发行，稳定经济大盘，保持内部均衡和外部均衡的平衡。

孙国峰指出，LPR报价行报价时综合考虑自身资金成本，风险溢价和市场供求等因素，LPR会及时充分反映市场利率变化，引导企业贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本。。

对于此次LPR双降，中国民生银行首席研究员温彬认为，在一个月的时间里，1年期LPR利率连续两次累计下调15BP，同时5年期以上品种下调5BP，可见货币政策逆周期调控力度加大，体现了宏观政策前置发力，有助于稳定市场预期，增强市场主体信心，鼓励企业增加中长期投资，对于当前扩内需，稳外需以及房地产市场平稳运行将产生积极效果。

值得关注的，本次5年期LPR报价利率调降5个基点，小于MLF调降的10个基点光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《华夏时报》记者表示，一方面是商业银行基于收益方面考虑，另一方面作为报价基准利率也一定程度释放，国内房地产是托底而非刺激房地产稳字当头，坚决遏制房地产投机炒作行为同时，政策不能损及正常合理融资与购房居住需求，满足刚需，改善型住房需求，再者各地因地制宜，加快构建房地产发展长效机制，以满足多层次住房需求

严跃进则分析认为，上次5年期利率下调出现在疫情后开复工的关键阶段，即2020年4月份，本次调整也有相似性，和经济下行压力较大有关此次下调也是在央行持续降准，MLF降息，国外市场加息等大环境下进行的，总体上市场各端对降息的预期较为强烈同时，此次降息恰处于年初，进一步体现了今年货币政策释放流动性，降低资金成本，稳定经济增长的导向

由于5年期以上LPR与房贷挂钩，此次央行降息，将传导到房贷市场中，正面和减负效应明显严跃进表示，以100万贷款金额，30年期等额本息还款的按揭贷款为例，在利率调整前，LPR为4.65%，此时月供额为5156元而此次利率调整后，LPR为4.60%，此时月供额为5126元如此计算，月供额减少了约30元若考虑到商业银行可贷资金后续更加充裕，利率有进一步下调的空间，那么类似减负效应将更为明显

对于后续市场影响，此次央行降息政策，对于房地产市场将产生积极的影响，总结来说，有助于提振房地产市场的景气度从房企角度看，中长期贷款资金成本将进一步降低，进而鼓励房企愿贷敢贷，较好激活房企2022年的投资和新开工意愿从购房者来说，房贷利率成本进一步下调，将进一步激活合理住房消费需求，活跃交易行情供给端和消费端的活跃，将促进房地产行业景气度的提升，助力房地产业朝更稳的方向发展严跃进补充到

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